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十億起步,快遞大佬減持兇猛

  申通快遞百億賣身阿里巴巴尚未完全落定,韻達股份實控人就在股票解禁當日套現十多億,15個交易日后,順豐控股創始人持有的千億市值解除限售,王衛將如何抉擇?

  為什么快遞大佬們減持套現如此密集?中國六大快遞公司,四通一達加順豐,上市時間大多集中在2016年下半年及2017年初,3年之后,都到了豐收期;其次,行業進入調整期,增量業務爭奪加劇的同時,精細化運營和多元化發展被各大公司頻繁提起,到了“拼內功”的時候,行業競爭愈發殘酷,創始人的心態也會發生變化;另外,寡頭局面大致形成,行業還有多少獨立的發展空間,資本處在觀望期。

  大佬們動動手指,就是多少個億的大生意,他們的任何一次合縱或連橫,對行業格局都影響深遠。阿里將四通收至麾下,順豐股東集體撤離,韻達創始人聶騰云減持股份、落袋為安,亦不難理解。

  解禁當日套現13.36億元

  韻達股份(002120.SZ)借殼上市的限售股份于12月24日解禁,實際控制人聶騰云、陳立英夫婦毫不手軟。

  當日,公司控股股東、實際控制人的一致行動人上海豐科、桐廬韻科、桐廬韻嘉,通過大宗交易合計減持公司股份4452.56萬股,占公司總股本的2%。減持均價30元/股,合計套現13.36億元。

  企查查顯示,上海豐科由實際控制人家族持有絕大部分股權,桐廬韻科是公司的員工持股平臺,由陳立英擔任執行事務合伙人,桐廬韻嘉由實際控制人持有100%股權。

  此輪減持過后,公司實際控制人及其一致行動人,仍然持有公司61.48%的股份。

  1999年,離開申通的聶騰云創立韻達,緊接著中通、圓通、百世等創立,快遞行業競爭白熱化,韻達通過價格戰在行業占得一席之地。

  2016年底,韻達借殼新海股份上市。2016年-2018年,公司營業收入分別為73.50億元、99.86億元、138.56億元,歸母凈利潤分別為11.77億元、15.89億元、26.98億元。

  根據2018年的數據,公司在中國快遞行業業務量第二(僅次于中通),收入增速第一,時效第三(僅次于順豐和EMS),服務第二(投訴率僅次于順豐)。

  進入2019年,公司梳理業務結構、上調快遞價格,通過虛實兩手擴充業績。

  2019年前11個月,公司完成快遞業務量89.05億票,同比增長43.03%;平均單票收入3.25元,同比增長88.95%;總收入289.24億元,同比增長169.46%。

  2019年前三季度,公司營業收入242.53億元,同比增長162.26%,歸母凈利潤19.55億元,同比下降1.29%。

  早期投資人復星資本此前持有公司4.51%的股份,從2019年Q1開始減持,目前已經退出前十大股東名單,累計套現超10億元。

  目前,新海股份原實際控制人黃新華持有公司5.09%的股份,招商銀行和平安銀行的投資基金以及富海資本、中鈺資本、云暉資本持有的股份均在12月24日解禁,市值合計近百億,它們是否有減持的計劃?

  順豐控股千億解禁來襲

  雖然在六大快遞公司中最早成立,但順豐控股(002352.SZ)直到2017年1月才借殼鼎泰新材上市,排在三通一達之后。

  公司創立后走中高端路線,通過差異化競爭,成為行業當之無愧的王者、所有快遞公司的對標。

  雖然單量不大,2018年在六大快遞公司中排名倒數第一,不及行業第一中通快遞的一半,但順豐的單票收入超過20元,為同行數倍,因此業績無人能及。

  事實上,從順豐控股上市至今,就一直有股東“逃離”。

  就在2016年10月11日順豐控股借殼上市方案獲證監會有條件通過的次日,鼎泰新材二股東中科匯通開始減持公司股份,一周時間減持1107.61萬股,均價52.95元/股。2017年Q2,中科匯通清倉式減持,退出公司前十大股東名單,彼時股價在55元/股左右。

  中科匯通2015年Q3在二級市場買入公司股份,耗資不超過5億元。1年多之后,兩輪減持估計套現接近15億元。

  中科匯通母公司中科招商曾是中國十大PE之一。中科招商如今雖深陷?;?,但單就順豐控股這一役,足見其掌舵人單祥雙的膽識。

  順豐控股借殼上市后沒多久,股價就進入下行通道,中科招商幾乎是在其最高價時減持。2019年12月30日收盤,公司股價37.70元/股。

  2018年其他投資人的股份開始陸續解禁后,減持規模更為龐大。公司前十大股東中,除了招商局集團的子公司招廣投資,其他股東均減持了公司股份,多家股東套現超10億元。

  股東密集減持的2018年,順豐控股處在業務的瓶頸期,主營業務規模增長受限,盈利能力下滑,多元化業務探索受挫,以至于王衛被調侃為“零售風口練習生”。

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