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凈利潤下滑商譽近40億 科達股份高管和股東紛紛減持

  從傳統業務轉型到數字營銷行業,科達股份的商譽從2014年的0元增加至2017年的40億元。2018年,科達股份計提商譽減值準備2.69億元,超過了全年實現的凈利潤。2019年上半年,科達股份投資形成商譽的子公司業績不佳,由此引發了投資者對商譽減值的擔憂。在此情況下,科達股份高管和股東紛紛減持股份

  2019年12月14日,科達集團股份有限公司(下稱“科達股份”,600986.SH)發布高級管理人員減持股份進展的公告,公告稱,公司董事、監事、高級管理人員李科,于2019年11月4日至2019年12月11日,減持公司股份0.20%。一年多以來,科達股份多名高管紛紛減持公司股份,包括公司總經理、副總經理。除了高管減持之外,公司的其他股東也紛紛減持股份。

  回看科達股份的股價,在2015年6月12日達到歷史最高價32.05元后,股價一路震蕩下行。2019年12月30日,科達股份股價收盤價僅為5.06元。

  伴隨著股價在低位震蕩,大股東、董監高陸續減持。分析原因,減持的背后,是科達股份增收不增利的業績以及近40億元的商譽。

  凈利潤下滑 商譽減值超過凈利潤

  2019年前三季度,科達股份實現的營收和凈利潤分別為142億元、1.25億元,同比增速分別為34.33%、-72.17%。2018年,實現的營收和凈利潤分別為142億元、2.63億元,同比增速分別為50.05%、-43.19%。

  可以看出,2018年至2019年前三季度,科達股份的凈利潤并沒有隨著營業收入的增加而增加,反而出現了下滑。

  分析來看,2018年,科達股份的銷售費用、管理費用、研發費用同比分別上漲44.90%、43.78%、123.46%,財務費用2017年為-1051萬元,2018年為1432萬元。資產減值損失由2017年的384.19萬元,增加至2018年的3.08億元,同比上漲7916.22%。針對資產減值損失,2018年年報顯示,一方面是應收賬款較去年同期增加,計提壞賬準備的金額相應增加;另一方面計提商譽減值準備2.69億元,這一數值,超過了2018年全年實現的凈利潤。

  2019年前三季度,科達股份研發費用、財務費用同比分別上漲56.58%、441.70%。2018年前三季度投資收益為2.14億元,2019年前三季度,投資收益驟降至439.35萬元,同比下降97.95%。

  綜上所述,由于費用上漲、商譽減值、投資收益驟降等多種原因,影響了科達股份的凈利潤。

  溢價收購 商譽猛增40億

  截止今年9月30日,科達股份商譽為37.37億元,占總資產的33.8%,占凈資產的59.5%。

  據了解,科達股份的商譽主要來源于多起收購。

  資料顯示,2015年開始,科達股份先后收購百孚思、同立傳播、雨林木風、派瑞威行和華邑五家數字營銷領域公司,開始轉向互聯網數字營銷產業。2017年年報顯示,報告期內,公司收購完成愛創天杰85%股權、智閱網絡90%股權以及數字一百100%股權。

  值得注意的是,上述收購的幾家公司多為為溢價收購。

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