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毛利率承壓被老客戶“拋棄“ Hygieia Group謀新路

  與此同時,貿易應收款項逐年增加,2016年為912.7萬新元,2018年增加至1156.3萬新元,截至2019年6月末貿易應收款項超過1400萬新元,占收入比重超過37%。值得一提的是,Hygieia Group目前的融資渠道有限,一般以貿易應收款項作為抵押向銀行貸款融資,但利率會偏高,隨著融資需求上升,公司的財務成本也明顯增加。

  中標率下降,籌資擴大業務范圍

  盡管Hygieia Group有超過28年的運營經驗,收入規模在新加坡排名前三,但這似乎并沒有給公司帶來明顯的優勢。2016-2018年,該公司的中標率分別為19.1%、11%、10.3%,2019年上半年僅為9%,中標率逐年下降,公司獲取新服務合約,擴展客戶群的能力值得懷疑。

  由于新加坡商業及住宅樓宇數量在增加,清潔服務行業的需求每年都在增長,但在成本壓力之下,Hygieia Group的業務規模擴張受限于無法承接更多服務合約且同時勞動力規模增加?;瘓浠八?,承接更多服務合約,意味著必須要增加雇員,但勞動力成本過高,這對公司的資金實力是一個考驗。

  究其原因,這個行業的業務模式通常是“先服務,后收款”,在開始工程之前,公司不會收到客戶付款或按金,整個服務合約執行期間產生的成本都先有公司自身墊付,支付成本和收取回款之間往往存在時間差距。這也從側面反映了清潔服務提供商的議價能力其實很低,行業競爭激烈,賺錢不易。

  這種現金流量錯配帶來的影響是,若在手現金不足,公司只能通過銀行借款提供資金,但一旦凈負債率過高,可能會影響中標率。正因為如此,公司打算將部分IPO所得款項用于為服務合約早期產生的前期成本提供資金。

  智通財經了解到,Hygieia Group預計公司股份發售所得款項凈額總額將為約9780萬港元,估計所得款項凈額的37.6%將用于擴大公司的服務能力及提高公司的服務質量及效率,其中2500萬港元,即IPO所得款項凈額的25.6%分配至為合約早期階段產生的前期成本提供融資;52.4%將用于擴大公司于新加坡的服務范圍,包括擴大內部廢棄物管理服務和收購新加坡園景承包商;10%將留作普通運營資金。

  由此可見,清潔服務業務增速下滑的情況下,Hygieia Group有意將業務范圍擴大至廢棄物管理和園景承包領域,但短時間內恐怕難以對業績產生貢獻。

  來源:智通財經網

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